בכנס של קרן מורנינגסטאר (ETF) שהתקיימה לאחרונה בשיקגו, הנושא החשוב ביותר נראה כי ביתא חכם (או כפי שמורנינגסטאר מכנה אותו ביתא אסטרטגי) הוא הדבר הגדול ביותר בעולם תעודות הסל. הנה מה יועצים פיננסיים צריכים לקחת בחשבון בעת ​​הערכת אסטרטגיות אלה עבור לקוחות.

מה זה ביתא חכם?

קרנות ביתא חכמות מספקות חלופות להשקעה פסיבית, ומבקשות לספק ביצועים מותאמים לסיכון. זה ביצועים טובים יותר כי ETAs ביתא חכם שואפים לייצר מגיע מן הדרכים השונות הם מגדירים מדד הבסיסית. ההתמקדות היא להרוויח תשואה יותר עם פחות סיכון מאשר מוצר המדד המסורתית באמצעות גישה גורם השקעה וניסיון לנצל את חוסר היעילות בשווקים. מילת מפתח שכדאי לזכור היא גורמים. זה מתייחס למאפייני אסטרטגיית ה - ETF. ארבעה מהנפוצים ביותר הם גודל, ערך, מומנטום ואיכות. תעודות סל נוצרות על ידי גילוף גורם אחד או יותר ממדד כמו S & P 500. דוגמה של גורם בודד חכם ביתא ETF הוא iShares MSCI איכות פקטור ETF (QUAL QUALiSh EDG MSCI US79 80 + 0 10% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ). (לפרטים נוספים, ראה: קרנות ביתא חכמות לעומת קרנות אינדקס. )

-> ->

ETFs רב-גורמי חכמים משלבים שני גורמים נוספים ועוקבים אחר שילוב של אינדקסים מיוחדים המייצגים את המאפיינים של גורמים אלו. דוגמא פופולארית נוספת לאסטרטגיית ביתא חכמה הם מוצרי אינדקס משוקללים כמו גוגנהיים S & P 500 שווה משקל ETF (RSP RSPGuggenheim97 14 + 0 42% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

-> ->

דבר אחד עבור יועצים פיננסיים שוקל להשתמש בטכנולוגיות סלולר ביתא חכם או הערכת אסטרטגיות ETF להשתמש בהם לזכור כי רבים של תעודות סל אלה, במיוחד בגורמים רב גורמי, הם חדשים למדי ויש לעתים קרובות לא הרבה נתוני ביצועי השוק בפועל. הרבה "ההיסטוריה" שלהם מבוסס על תוצאות שנבדקו בחזרה. כדובר בכנס Morningstar אמר, הוא מעולם לא ראה בדיקה לאחור עם תוצאות שליליות. חדשנות זו נוגעת גם למדדים הבסיסיים אשר שוב, במקרים רבים, נוצרו "במעבדה" ולעתים קרובות יש מעט היסטוריה שוק בפועל. (לפרטים נוספים, ראה: Smart Beta ETFs אסטרטגיות. )

אזור הצמיחה

תעודות הסל כבר במצב צמיחה מאז המשבר הפיננסי. השקיפות שלהם ואת עלויות נמוכות כבר אטרקציה גדולה. הנה כמה נתונים סטטיסטיים בטא חכם לפי Morningstar:

• נכון לסוף יוני 2015 היו 444 ביתא חכם ETPs (מוצרים הנסחרות בבורסה) הרשומים בארצות הברית.
• מוצרים אלה היו נכסים קולקטיביים של כ 450 $ מיליארד ו היוו כ 21% מכלל U.S נכסי ETP נכון לסוף יוני.
• מתוך תזרימי המזומנים החדשים לתוך U.s ETPs במשך 12 החודשים שהסתיימו ב -30 ביוני, 31% נכנסו למוצרי בטא חכמים.
• הנכסים בניהול במוצרים אלו צמחו ב -27% על פני תקופה של 12 חודשים.
• במהלך חמש השנים האחרונות, 25% משיקורי המוצר החדשים של ETP בארה ב "היו מוצרי בטא חכמים.

כמו בכל מוצר גדל במהירות, זה קל עבור יועצים פיננסיים להיתפס בהייפ שנוצרו על ידי ספקי מוצרים ETF ואת התקשורת. (לקבלת מידע נוסף, ראה: בניית עכבר מלכודת טובה יותר עם תעודות סל ביתא חכמות. )

מדוע להשתמש ב- ETF?

מחקר של FTSE ראסל מציין כי יועצים פיננסיים משתמשים במוצרים אלה המבקשים הגנה על החיסרון עבור תיקי לקוחות, תנודתיות תיק נמוכה יותר, עליית אלפא ותשואות גבוהות יותר בסדר ההעדפה. אותו מחקר מצא כי האסטרטגיות המשמשות לעתים קרובות על ידי היועצים היו הכנסה דיבידנד, באיכות גבוהה ותנודתיות נמוכה בסדר זה.

מושב בכנס מורנינגסטאר ציין את הסיבות הבאות שמשקיעים משתמשים במוצרי בטא חכמים:

• ניהול סיכונים
• שיפור החזרות
• הקצאת נכסים טקטיים
• השלמת תיק
• צמצום עמלות
• כללי אי שביעות רצון עם מנהלים פעילים

הנקודה האחרונה היא מעניינת כמו רבים חשים כי ETAs חכם בטא הם למעשה אסטרטגיות פעיל באמצעות אינדקסים פסיביים כבסיס. במילים אחרות, עצם טבען של אסטרטגיות בטא חכמות ביותר מצריך איזון מחדש תכופות יותר ובמקרים מסוימים יותר תנועה תכופה כדי להתאים לשינויים במדד הביטא החכם הבסיסי. זה הופך את תעודות הסל הללו לפחות פעילות מעין-פעילה לעומת מדד שוק משוקלל לחלוטין, כמו ה- S & P 500 והקרנות שעוקבות אחריו. (לקבלת מידע נוסף, ראה: מה ההבדל בין אלפא ביתא? )

ביתא חכם ETFs עשוי לשמש תחליף בעלות נמוכה יותר יקר קרנות המנוהלות באופן פעיל. אנליסט אחד של Morningstar ציין כי אמת מידה טובה להוצאות היא רמת הבסיס של 50 נקודות בסיס. הוא ציין כי העלות הנמוכה ביותר, שיעור המניות המוסדי של קרנות המנוהלות רבות הן נמוכות כמו זו. כל ETF עם יחס הוצאה מעל 50 נקודות בסיס צריך להיות אסטרטגיית השקעה משכנעת מאוד או להתעלם.

בחירת אסטרטגיה ביתא חכם

אנליסט Morningstar גם הדגיש כי ETFs באמצעות המומנטום כגורם נוטה "זיג כאשר גורמים אחרים זג" וזה הגיוני. (לפרטים נוספים, ראה: Smart ETAs ביתא: היתרונות והחסרונות האנליסט הציע את זה "גיליון לרמות" לבחירת ETA חכם ETF:

עלות נמוכה היא קריטית

• נכסים נמוכים באסטרטגיה ביחס ליכולת האומדן של האסטרטגיה
• חשיפה יעילה לאסטרטגיה
• חברה אחראית ואחראית מאחורי ה- ETF
• האם גרסת הביטא של Smart חשה?

זו השאלה האולטימטיבית עבור יועצים פיננסיים לענות כאשר מחליטים אם להשתמש במוצרים אלה. מה הם מספקים כי מדד קונבנציונאלי ETF או קרן נאמנות העוקבת אחר מדד משוקלל שוק שווי משוקלל לא?רוב המוצרים בקטגוריה ביתא חכם מוגדר היטב חכם הם חדשים יחסית, אחוז גבוה כבר הציג מאז המשבר הפיננסי כך הדבר היחיד שאנחנו יודעים על איך הם עשויים לבצע בשוק חמור למטה מגיע בדיקה לאחור לכאורה שנעשו לפני כניסתה של תעודת הסל. (לפרטים נוספים, ראה:

קרן ו ETF אסטרטגיות עבור תנודתי שווקים .) בסופו של דבר אלה הם כלי הקצאת הנכס. בהערכת היכן המוצר עשוי להתאים, להסתכל על המתאם שלה לשאר תיק של הלקוח ומה זה מוסיף אם התנודתיות נמוכה יותר, איכות גבוהה יותר או גורם אחר. האם הוספת ETF זה להשיג את מה שאתה מבקש להשיג טוב יותר מאשר מוצר מדד ETF מסורתי יותר או קרן נאמנות מנוהלת באופן פעיל?

השורה התחתונה

סלולר ביתא חכם כל הזעם בקרב ספקי ETF וכמה יועצים פיננסיים. כמו כל מוצר פיננסי אחר יש כמה ערך אמיתי, אחרים עשויים לא. על היועצים הפיננסיים לשקול מוצרי בטא חכמים להשקעה ישירה של לקוחות, או שוקלים תוכנית ניהול נכסי סוהר (TAMP) באמצעות תעודות סל ביתא חכמות, כדי להבין את המוצרים הנבחנים. (לפרטים נוספים, ראה:

כיצד ליישם ביתא חכם אסטרטגיה השקעות .)