a:

יחס Alpha ו- Treynor הם שני אינדיקטורים טכניים הנמצאים בשימוש נרחב בניהול סיכונים כדי להעריך את האפקטיביות של אסטרטגיית ההשקעה. מכיוון ששניהם משווים את הסיכון של תיק וביצועים לאלה של השוק הרחב יותר, שני המדדים משמשים לעתים קרובות במקביל.

אלפא מודד תשואה בפועל של תיק לעומת התשואה הצפויה שלו. התשואה הצפויה מבוססת על התשואה הנוצרת על ידי השוק הרחב ועל גירסת הביטא של התיק, או הסיכון הצפוי ביחס לשוק. אלפא מחושב על ידי הפחתת התשואה הקשורה לסיכון השוק, מוכפלת בביטא של התיק, מהתשואה הקשורה לסיכון של התיק.

לדוגמה, נניח שתיק מניב תשואה של 15%, מתוכם 3% נובעים מהשקעות חסרות סיכון. הבטא של התיק הוא 1. 7, כלומר הוא הרבה יותר תנודתי מאשר השוק הרחב. אם השוק מייצר תשואה של 10%, האלפא עבור תיק זה הוא 15 - 3 - (1. 7 * (10 - 3)), או 0. 0. התיק מבצע מעט יותר טוב מהשוק. עם זאת, תיק תנודתי פחות עם ביתא של 0. 8 אבל זהה מחזירה יש אלפא של 6. 4%. תיק עם בטא נמוך ואלפא גבוה מעיד על ניהול ערמומי כמו ההשקעות הן סיכון נמוך מאוד משתלם.

שיטה אחרת להערכת תשואות ההשקעה ביחס לשוק היא יחס Treynor. פותח על ידי ג 'ק L. Treynor, יחס זה מודד את כמות התשואה על תיק ליחידת הסיכון כפי שנמדד על ידי ביתא. יחס טריינור מחושב על ידי הפחתת כל תשואות השקעה חסרות סיכון מהתמורה הכוללת של התיק וחלוקתו על ידי גרסת הביטא של התיק. אם תיק יש גרסת ביתא של 1. 4 ומייצר תשואות בשיעור של 9%, כאשר 1% נובע מהשקעות חסרות סיכון, יחס טריינור הוא (9 - 1) / 1. 4, או 5. 71. בטא נמוך יותר של תיק, ככל שהיחס בין ה- Treynor גבוה יותר.

שני מדדים אלה מציעים תובנה חשובה לגבי האפקטיביות של אסטרטגיית ההשקעה. אם תיק לא יבוצע טוב יותר מהשוק, כפי שמעיד יחס אלפא נמוך או יחס טריינור, הוא אינדיקציה לאיכות ההשקעות ומנהל ההשקעות.